재무제표에서의 PER과 PBR: 주식 매매에서 기업 가치평가에 활용되는 핵심 지표

이번 글에서는 주식 매매에서 기업가치평가에 활용되는 두 가지 지표인 PER와 PBR에 대해 알아보고, 기업 가치평가에 어떻게 활용되는지 알아보겠습니다.

 

PER(Price Earnings  Ratio: 주가수익비율)

• PER은 주식시장에서 기업의 주가가 그 기업의 이익에 비해 얼마나 비싼지를 나타내는 지표로, 이를 계산하기 위해서는 현재 주가를 주당 순이익(EPS, Earnings Per Share)으로 나눠 줍니다.
• 예를 들어, 한 기업의 주당 순이익(당기순이익을 주식수로 나눈 값)이 10,000원이고 현재 주가가 200,000원 일 때, 현재 주가를 주당 순이익으로 나누면, PER은 20이 됩니다. 결국 이 기업의 주당 순이익에 비해 주가가 20배로 평가되고 있음을 의미합니다.
• PER이 높을수록 주가가 고평가 되고 있다고 볼 수 있으며, 낮을수록 저평가되고 있다고 해석할 수 있습니다. 하지만 PER만으로 투자 판단을 내리는 것은 위험할 수 있습니다.

 

PBR(Price to Book Ratio: 주가순자산비율)

• PBR은 주식시장에서 기업의 주가가 그 기업의 순자산에 비해 얼마나 비싼지를 나타내는 지표로서, 이를 계산하기 위해서는 현재 주가를 주당 순자산가치(BPR, Book Value Per Share)로 나눠줍니다.
• 예를 들어, 한 기업의 순자산가치(총자산-부채)가 100억이고 발행주식이 1,000만 주 일 때, 순자산가치를 발행주식으로 나누면 주당가치는 800원이 됩니다.  그런데 현재 주가가 1,600원이라면, PBR은 2가 됩니다. 이는 이 기업의 주당 순자산가치에 비해 주가가 2배로 평가되어 있음을 의미합니다.
• PBR이 높을수록 주가가 고평가되고 있다고 볼 수 있으며, 낮을수록 저평가되고 있다고 해석할 수 있습니다. 하지만 PBR만으로 투자 판단을 내리는 것은 위험할 수 있습니다.

 

 

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PER와 PBR을 통한 투자 전략

투자자들은 PER와 PBR을 함께 사용하여 주식의 가치를 평가합니다. 예를 들어, PER와 PBR이 모두 낮은 주식은 저평가되었을 가능성이 높으며, 반대로 두 지표가 모두 높으면 고평가 됐을 가능성이 높습니다. 그러나 이 두 지표는 기업의 가치를 정확하게 반영하지 않을 수 있으므로, 투자 결정을 내리기 전에는 기업의 재무 상태와 업종 동향, 그리고 경제 상황 등을 종합적으로 분석해야 합니다. 또한 EV와 EBITDA를 활용한 EV/EBITDA 비율을 함께 보신다면 기업의 가치를 평가하는데 많은 도움이 되실 것입니다.